生猪饲养职业继续亏本，2025年首要上市猪企出栏量同比+24.9%①生猪价格反弹至12.65元/公斤。本周六，全国生猪价格12.65元/公斤，周环比+1%。涌益咨询(1.2-1.8)：全国90公斤内生猪出栏占比5.16%，周环比-0.28pct；50公斤二元母猪价格1555元/头，周环比+0.1%，同比-4.9%；规划场15公斤仔猪出栏价363元/头，周环比+13.8%，同比-32.4%；②生猪出栏均重降至128.54公斤，大体重猪出栏占比降至6.54%。涌益咨询(1.2-1.8)：全国出栏生猪均重128.54公斤，周环比-0.12公斤，较2024年、2025年同期别离+5.03公斤、+4.44公斤；150kg以上生猪出栏占比6.54%，周环比-0.22pct，较2024年、2025年同期-0.83pct、+0.93pct；175kg、200kg与标猪价差别离为0.49元/斤、0.63元/斤；③生猪饲养职业全面继续亏本。生猪饲养职业继续亏本：i）自繁自养已接连16周亏本，因为近期

  猪价反弹，本周五自繁自养亏本收窄至11.54元/头；ii）仔猪出售继续亏本；iii）外购仔猪育肥已接连亏本逾6个月，本周五外购仔猪育肥头均亏本129.8元。咱们判别，跟着生猪饲养业全面亏本叠加调控方针继续执行，生猪职业有望继续去产能；④2025年首要上市猪企出栏量同比+24.9%。2025年，19家上市猪企出栏量19,867万头，同比+24.9%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原7798（仅产品猪）、温氏4048、新期望1755、德康农牧1083、正邦854、天邦食物666、中粮家佳康603、唐人神533、巨星农牧458、大败农（控股公司）450、天康生物319、神农集团307、京基智农231、立华股份211、傲农生物175、东瑞148、金新农148、罗牛山69、正虹科技11；出栏量同比增速从高到低依次为，正邦106%、东瑞69%、中粮家佳康69%、巨星农牧64%、立华股份63%、神农集团35%、温氏34%、大败农（控股公司）25%、德康农牧23%、金新农23%、唐人神23%、牧原19%、天邦食物11%、京基智农8%、正虹科技8%、新期望6%、天康生物5%、罗牛山-1%、傲农生物-17%。2025年12月，19家上市猪企出栏量1,998万头，同比+11.2%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份698（仅产品猪出栏量）、温氏456、新期望181、德康农牧111、正邦103、巨星农牧67、天邦食物66、中粮家佳康57、唐人神49、大败农（控股公司）47、神农集团31、天康生物30、立华股份24、金新农23、京基智农20、傲农生物16、东瑞13、罗牛山6、正虹科技0；出栏量同比增速从高到低依次为，巨星农牧118%、金新农80%、正邦73%、温氏50%、神农集团49%、中粮家佳康32%、傲农生物28%、立华股份27%、天邦食物22%、大败农（控股公司）19%、东瑞18%、德康农牧16%、新期望14%、京基智农3%、天康生物-6%、唐人神-10%、罗牛山-11%、牧原股份-15%、正虹科技-92%。⑤估值处前史低位，继续引荐生猪饲养板块。据2025年生猪猜测出栏量，牧原股份头均市值3,020元、温氏股份2,051元、新期望2,527元、德康农牧2,241元、天康生物2,857元、立华股份1,280元、天邦916元、正邦4,314元、巨星2,225元、神农4,537元、京基3,636元、东瑞2,533元，猪企估值多处于前史低位，咱们继续引荐生猪饲养板块，要点引荐牧原股份、天康生物、温氏股份、立华股份。

  白羽鸡产品价格降至9200元/吨，黄羽鸡饲养已接连盈余5个月①白羽鸡产品价格降至9200元/吨。本周五，鸡产品价格9,200元/吨，周环比-0.8%，同比-1.6%。2025年第51周（12.15-12.21）：在产祖代种鸡存栏量137.92万套，周环比+3.4%，在产爸爸妈妈代种鸡存栏量2112.53万套，周环比-2.1%，均处2019年以来同期高位；爸爸妈妈代鸡苗销量209.07万套，周环比+12.7%，同比+39%；爸爸妈妈代鸡苗价格41.94元/套，周环比-1.8%，同比-17%；②黄羽鸡饲养已接连盈余5个月。2026年第1周(12.29-1.4)：黄羽在产祖代存栏149.5万套，处于2021年以来同期最高；黄羽在产爸爸妈妈代存栏1285万套，处于2021年以来同期低位；黄羽产品代雏鸡销量算计3325.5万羽，处于2021年以来同期最高；黄羽全国产品代毛鸡均价14.83元/公斤，周环比-0.12元/公斤，本钱14.09元/公斤，毛鸡盈余0.74元/公斤，周环比-0.13元/公斤，黄羽鸡饲养职业已接连盈余5个月。1月9日，三黄鸡均价15.77元/公斤，周环比+2.2%，同比-6.6%；1月7日，青脚麻鸡均价6.0元/斤，周环比相等，同比+42.9%。

  进口牛肉保证办法提早落地，国别配额及配额外加征必定的关税55%①商务部对进口牛肉施行保证办法的裁决提早落地。商务部决议以“国别配额及配额外加征必定的关税”的方式对进口牛肉采纳保证办法，对规则数量之外的进口牛肉在现行适用关税税率的根底上加征必定的关税，加征必定的关税税率为55%；保证办法施行期限3年，自2026年1月1日至2028年12月31日，保证办法在施行期间内按固定时刻距离逐渐放宽。2019年-2024年，我国牛肉进口量从166万吨继续攀升至287万吨，2025年1-11月，我国牛肉进口量260万吨，对照2026-2028年牛肉进口配额总量268.8万吨、274.2万吨和279.7万吨，本次牛肉进口方针的落地有助于按捺牛肉进口，维护国内肉牛工业；②本年上半年我国肉牛价格有望加快上行。2020-2023年新冠疫情形成我国消费需求下降，供应过快增加导致2020-2022年肉牛价格会呈现滞涨，2023年牛肉价格敞开了二十年以来的第一轮大跌。2023-2025

  年，我国能繁母牛继续去化，2025年9月末我国牛存栏已降至9,932万头，较2023年底累计下降5.5%，为牛价大涨奠定根底。牛归于单胎动物，且饲养周期绵长，从能繁母牛怀孕到育成牛出栏需要约28个月，咱们计算，本年上半年我国肉牛价格将开端加快上行，伴跟着本次牛肉进口方针的落地，本轮牛价上涨有望继续至2028年，主张继续重视牛工业链。